次按危机

随着最近美联储和欧洲央行对于银行系统的连续注资和声明，美国的次按危机似乎有点严重，从欧元区的注资额度看，欧洲卷进此次危机的金额至少在1500亿欧元以上，而美联储下属的纽约联邦储备银行也已经注入了620亿美元，而且还在增加中。正在极力解决流动性过剩而不断加息的西方央行们转而要增强金融市场的流动性，倒有点矫枉过正的意味。从目前美联储和欧洲央行的行动来看，仅是发表声明和注资，而没有进一步的减息的倾向，说明事态仍然在他们的控制当中。另一方面，国际能源机构对石油产量增加的预测和目前石油价格的微跌，似乎也是在一定程度上配合美联储缓解美元需求的压力。

其实，这次的次按危机，可以说正是流动性过剩带来的后果之一，正如全球变暖导致的气候无常。按照次按的定义，主要是金融机构为信用分数低于620分、收入证明缺失、负债较重的人提供楼宇按揭。由此可见，正是流动性过剩，才导致了次按市场的繁荣，而流动性过剩，则有很多原因，伊拉克战争导致美国的财政赤字增长可能首当其冲，而那个坚持打仗的利益集团的代言人，却是美国人民选出来的。如此这般蝴蝶效应，是否可以说美国人民搬石头砸自己的脚呢？也许不够恰当，比较他们已经从伊拉克得到了实惠了，那么姑且当作那个吃了蜂蜜的熊，自然会不小心被蜜蜂蜇咬，只是这次蜇咬的厉害罢了。

不过，从目前市场的反应看，似乎这次玩出的火还不够大，事态的发展有待进一步的观察。倒是上次美国财长访华时居然要求中国帮助不禁让人浮想联翩。从目前中国六家银行的投资损失看，和我们关系不是很大，只有几十亿人民币，而且从公开报道上看中国对于整个次级债的投资在90亿美元左右，所以，危机对于中国市场的直接影响可以说不是特别大，倒是H股有可能出现问题，导致A股市场连带受累，加上庄家借机洗盘等等一系列的连环反应倒是有可能发生。不过，从国家利益的角度来说，此次中美之间危机之下的互动，到不失为一次有利于我们的利益交换，以至于我们可以占得一点主动机会，毕竟是美方出了问题，自己找上门的。因此，机会难得，如果我们决定要出手，就一定要和美国人讨价还价，从这个角度来说，火烧得旺些，我们的筹码就多些，除了购买一定的债券，也许可以借机通过注资参股一些金融机构，这个可能性不大，但是也不能排除。倒是担心其实我们的实力不济，也帮不了多大的忙，只能象征性的撒点水罢了。毕竟，据伯南克估计，整个次级债危机有可能损失超过1000亿美元，如果按照比例分摊20%，我们也需要200亿的外汇，数目不小。

此外，此次危机对于如火如荼的中国房地产市场乃至整个经济运行，也起到了警示作用。其实，不说次按，单是过度房贷的问题也很严重了，只是我们的金融市场没有这么发达，问题没有能够被次按这样的工具放大而已。因此，老生常谈，继续保持经济的增长，保持房地产市场的稳定，就成了至关重要的任务。一方面，此次危机如果逐步升级，国际热钱必定比以往更加渴望进入中国，将热钱或者此类逐利资本圈住，为我们的经济发展提供动力，我们与狼共舞驾驭热钱的能力待考验；另一方面，提高国民收入水平，激发国内的消费市场，逐步消化我们的泡沫，也是至关重要的环节，此类期望随处可见，不作复述。